本次判断
中性中国神华具备可识别的业务基础，但现有公开资料尚未让煤炭产量与长协、煤价、成本与煤电价差形成无条件改善的共同证据。
最大风险
资源优势、长协比例和电力一体化若继续发挥，现金稳定性可能强于单一煤价判断。
下一验证
下一次法定披露或主管部门数据
市场说明
研究参考价43.94元（2026-08-07收盘）；市场上下文更新至2026-08-07。价值判断尚未复核；风险收益尚未复核。
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- 最近核验价格
- 43.94元 · 2026-08-07
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- 中位数未计算元
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