本次判断
中性产业具备明确的需求或资源基础，但利率与净息差、资产质量与信用成本使利润与现金改善不具自动性。
最大风险
资产质量稳定、财富管理渗透和资本效率改善若连续出现，银行利润池可能由客户经营能力更强的机构集中。
下一验证
下一次法定披露或主管部门数据
研究范围
纳入：覆盖存款与资金成本、贷款与财富管理、客户资产与信用风险，只研究能够通过收入、资产、订单、产量或客户交付核验的经营活动；排除：无真实经营暴露的主题性归类
已研究公司
这里只列出已经完成研究并建立产业关系的公司。
600036
招商银行
公司以商业银行存贷款、财富管理、支付结算和投资银行业务为主，经营结果受利率、信用和资本约束影响。
关键约束：净息差继续收窄、不良生成加快或资本约束上升，利润和分红能力下修。