本次判断
中性产业具备明确的需求或资源基础，但下游需求与产品价差、原料、能源与装置利用使利润与现金改善不具自动性。
最大风险
高附加值产品与全球化产能若改善，行业利润池可能向一体化和技术平台集中。
下一验证
下一次法定披露或主管部门数据
研究范围
纳入：覆盖原料与公用工程、化工装置与产品、建筑、汽车与工业客户，只研究能够通过收入、资产、订单、产量或客户交付核验的经营活动；排除：无真实经营暴露的主题性归类
已研究公司
这里只列出已经完成研究并建立产业关系的公司。
600309
万华化学
公司以聚氨酯、石化及精细化学品为主，连接原料、装置、产品和全球客户。
关键约束：产品价格下跌、原料成本上升或资本开支过快，导致现金回报低于利润。