本次判断
积极产业中的需求与产品升级提供了正面条件，但仍须由终端需求与库存、晶圆价格、利用率和良率的持续数据验证。
最大风险
成熟制程国产替代和需求恢复若同步，产能利用率与代工利润池可能改善。
下一验证
下一次法定披露或主管部门数据
研究范围
纳入：覆盖设备与材料、晶圆制造、芯片设计与终端客户，只研究能够通过收入、资产、订单、产量或客户交付核验的经营活动；排除：无真实经营暴露的主题性归类
已研究公司
这里只列出已经完成研究并建立产业关系的公司。
688981
中芯国际
公司提供晶圆代工及配套技术服务，覆盖成熟制程和特色工艺，收入取决于客户订单、产能和良率。
关键约束：晶圆价格下行、产能利用不足或资本开支超计划，现金回报再次下降。